吃亏的优必选押注16亿收成18连板

　　即将入从的一家割草机零部件出产商，正在A股市场上已成为最当红的机械人概念股。自客岁12月17日至今，，市值狂涨178亿元。正在这背后，半年净吃亏跨越4亿元的优必选，选择豪抛16亿元倡议收购，对人形机械人的贸易化将来下了一场沉注。1月23日，锋龙股份盘中再度涨停，走出了18连板。截至1月23日，其股价达到99。53元，总市值为217。48亿元。此先锋龙股份曾因股价非常波动停牌3个买卖日，1月19日复牌后再次持续涨停。从客岁12月17日至本年1月23日，锋龙股份已持续走出18个涨停板，连板数超越了2025年“大牛股”上纬新材创下的记载。股价区间累计涨幅达到456。34%，市值狂飙了约178亿元。客岁12月，锋龙股份发布通知布告，“人形机械人第一股”优必选拟收购其43%的股份。这家本来的割草机零部件公司将“嫁”入机械人龙头的动静传出后，锋龙股份正在二级市场激发热捧，大有打制“下一个上纬新材”的势头。人形机械人板块自客岁以来就坐上了市场风口。客岁7月，环保材料企业上纬新材发布通知布告称，智元机械人现实节制人邓泰华拟通过联系关系公司收购上纬新材29。99%股份，后续增持至63。62%。从2025年7月9日至12月29日，上纬新材的股价累计上涨幅度达1598。33%。此前，锋龙股份曾经多次发布风险提醒通知布告，但仍难以给火热的市场情感“降温”。“离10倍不远了，不愧为‘跨年龙’！”正在锋龙股份的股吧里，一位网友冲动地暗示。还有人发帖称，和上纬新材比拟，锋龙股份大概还有上涨的空间。但锋龙股份的走势也让不少投资者惊讶。“就算再拉出连板，都很少有人敢进吧。”一位股平易近说。正在市场上，还有不少人正在猜测，它何时会再次异动停牌。董剑刚的创业过程，他正在创业之前，曾正在卧龙控股集团工做多年，从检测部的小人员，一做到微电机事业部总司理。2003年，他发觉其时国内焚烧器零部件还依赖于进口，于是和伙伴筹集了50万元，正在浙江绍兴开办了锋龙股份。从焚烧器起身，锋龙股份一步步成为园林机械零部件范畴的“冠军”，次要给割草机等机械出产焚烧器、飞轮，并将其从停业务逐渐扩展到液压和汽车环节零部件制制，并于2018年成功登岸A股。不外，跟着近年来下逛订单削减、产能操纵率下降，2023年锋龙股份陷入吃亏。2024年，公司总营收为4。79亿元，终究实现扭亏，但净利润只要495万元。董剑刚并非初次测验考试将公司“易从”。2024年2月，他就曾打算将股份让渡给浙江顶度云享旅逛无限公司，曾操盘过乌镇、古北水镇等多个文旅小镇项目标顶度云享实控人陈向宏，差点成为锋龙股份新的实控人。但各种缘由下，这项买卖正在半年后终止。优必选创始人周剑本年50岁，出生于上海。2012年他正在深圳创立的优必选，不只是国内最早的人形机械人企业，也正在2023年成为“人形机械人第一股”。优必选的此次收购采纳的是“两步走”策略，将通过和谈让渡和要约收购两种体例，获得锋龙股份约43%的股权，成为控股股东。合计总对价为16。65亿元。买卖完成后，公司实控人将更改为优必选创始人周剑。通知布告显示，董剑坚毅刚烈在本次要约收购完成后，持股比例从9。72%降为7。29%。但按照公司目前市值，其身家仍然达到了16亿元。对于优必选而言，相当于花了16亿元，拿下了一家市值200亿元的制制业龙头。正在这笔高额投资背后，也是它对将来“翻身”的等候。目前，优必选焦点产物包含教育智能机械人、物流智能机械人、其他行业定制智能机械人、消费级机械人四大类。其2025年中期演讲显示，上半年实现营收6。21亿元，同比增加27。5%。这一增加次要由消费级和教育级机械人营业驱动，这两大营业合计贡献了公司跨越80%的营收。然而，营收增加并未为其带来盈利。2025年上半年，优必选净吃亏额为4。39亿元，虽然同比收窄18。5%，但吃亏规模仍然复杂，吃亏态势也仍正在延续。截至2025年第三季度，公司营收约9。5亿元，净吃亏约5。8亿元。从2020年至2025年上半年，优必选的净吃亏累计已跨越54亿元。做为全栈式手艺公司，优必选需持续霸占伺服舵机、活动节制等焦点手艺。2024年，其研发投入达4。78亿元，占营收比例36。6%，远超行业平均程度。此外，人形机械人财产化初期的产能扶植取供应链投入居高不下，单元固定成本难以快速摊薄，2025年上半年其毛利率为35%，同比下滑3%；发卖费用取办理费用合计达6。27亿元，显著高于同期毛利程度，进一步了公司的利润空间。更为尴尬的是，虽然优必选为公共熟知的当家产物是人形机械人，但当前其“制血”从力仍是消费级取教育级机械人。此中，消费级营业增加得益于智能猫砂盆、泳池机械人等新品的迭代及海外渠道扩张；教育营业则受益于各地“青少年人工智能教育”等尺度化项目标交付，以及机械人赛事的生态扩张。持久被公司视为焦点计谋的工业人形机械人营业，目前收入占比反而呈现收缩。2025年上半年，优必选物流智能机械人和其他行业定制机械人收入别离同比下降5。7%和29。8%。持续失血布景下，上市不到两年，优必选已倡议6次配售。2024年8月、10月、11月及2025年2月、7月、12月，公司通过配股体例累计融资67。1亿元，加上IPO募资，合计募资金额已达77。8亿元摆布。优必选亟需拓宽“输血”的渠道。此次收购也激发了市场的一波猜测：此前正在港股上市的优必选，能否预备借机回到A股上市？不外，锋龙股份正在复牌后通知布告称，将来36个月内，优必选不存正在通过公司沉组上市的打算或放置；将来12个月内，优必选不存正在资产沉组打算；截至目前，优必选不存正在资产注入打算。优必选方面也回应《财经全国》称，以通知布告内容为准。优必选决定将锋龙股份收归旗下，到底看中了它什么？业内遍及认为的是，锋龙股份多年来深耕制制范畴，堆集了丰硕的细密制制经验和成熟的供应链系统。正在它的从停业务中，汽车液压零部件制制属于高端制制，和机械人零部件制制链条有良多相通之处。2025年起，人形机械人企业比拼量产落地进入了环节期间。通过入从锋龙股份，补齐财产链上的制制短板，大概就是优必选加快量产人形机械人所急需的。有业内人士认为，优必选此次收购锋龙股份，不只能为其供给正向现金流缓冲，获得如许一个A股上市平台，也更能拓宽公司的融资渠道，缓解研发取产能投入的资金压力。正在同业加快量产的合作布景下，此举既是破解量产瓶颈的环节，也是建立“A+H”双平台、巩固行业地位的防御性结构。截至2025年中期，优必选货泉资金账面总额仅有11。81亿元。这笔跨越16亿元的买卖，也是它为将来进行的一次斗胆“押注”。虽然人形机械人贸易化场景还没有完全成熟，但全球行业合作曾经日趋激烈。本年1月，特斯拉CEO马斯克就，其旗下的Optimus机械人将鞭策特斯拉转型为机械人公司，估值将来最高可达25万亿美元。而且，特斯拉还放出打算称，Optimus机械人打算正在2026年实现量产10万台的方针。对行业内的玩家们而言，人形机械人的万亿市场即将打开。取此同时，压力也劈面而来：正在将来几年内可否实现产物量产和成功落地使用，大概将决定它们的存亡。已正在港股上市的优必选无疑具备了先发劣势，其机械人产物也正处于从向贸易化量产逾越的关口。2025年11月，优必选工业人形机械人Walker S2正式量产交付，目前Walker S2月产能冲破1000台，全年交付量跨越500台。优必选估计到2026年工业人形机械人产能将提拔至10000台。据悉，2025年优必选已累计斩获近14亿元人形机械人订单，此中7月中标觅亿汽车超9000万元的采购项目，创下全球单笔金额最高记载。但行业早已不是优必选“桂林一枝”的时代了，同业们出货量都正在押逐或超越。1月22日，其2025全年人形机械人现实出货量超5500台，订单数量更高。2025年12月8日，智元机械人颁布发表其通器具身机械人累计下线台人形机械人。具身智能机械人公司的“后起之秀”也将正在2026年送来一波上市潮。客岁11月15日，宇树科技IPO上市工做完成；乐聚机械人此前已完成股改并上市历程，估计于本年上半年完成；云深处科技已上市，估计可正在本年上半年向证监局提交验收申请；银河通用机械人也已完成股改。机械人“新贵”们收购A股保守行业上市公司，也已不是个例。除了智元机械人收购上纬新材外，2025岁尾，七腾机械人也以约16。86亿元收购胜通能源超四成股权。逃觅科技创始人俞浩通过其节制的持股平台，将金属易拉罐龙头嘉美包拆收入囊中。它们也都采用了和谈让渡和部门要约收购组合的体例。市场也接管了这种“科技新贵+保守龙头”的组合体例。锋龙股份暴涨的背后，也是投资者对它和优必选将来阐扬“手艺+制制”协同感化的等候。但对于优必选来说，将来仍然是一场激烈的比赛。